股期联动 高歌猛进——石油和化工板块业绩分析和展望(上)

  截至7月25日,沪深两市共有1756家上市公司披露了上半年业绩预告,其中1236家预喜,占比超过70%。分行业看,在原油价格大涨、宽松货币政策推动下,国内大宗化工产品期现市场出现普涨行情,使得化工板块成为业绩预增的集中地。

  经济复苏  化工产品价格上涨

  今年以来,伴随全球新冠肺炎疫苗接种速度加快以及各国陆续解除封锁措施,世界经济进入复苏态势,主要国际经济组织纷纷提高对2021年全球GDP增长的预测。其中,世界银行最新预计今年全球经济将增长5.6%,比1月初的预测提高1.4个百分点;经济合作与发展组织(OECD)预计全球经济将增长5.8%,高于3月份预测的5.6%;国际货币基金组织(IMF)也将全球经济增速从1月份预计的5.5%提高到6%。

  中国物流与采购联合会发布的最新数据也显示,上半年全球经济整体保持恢复性增长势头,尽管部分国家疫情反复,但并未明显改变这一趋势。上半年全球制造业PMI均值为56.5%,较2019年同期上升5.3个百分点,较2020年下半年上升3.1个百分点。

  由于世界经济复苏态势明显,原油市场需求有所反弹,尤其是在美国和亚洲部分地区,石油需求大幅上升,直接推动全球油价持续走高。今年上半年,布伦特原油最高价达76.18美元/桶,WTI原油最高价达74.05美元/桶,半年涨幅分别为46.17%、53.11%。

  原油是大宗商品之王,其价格的上涨也拉动了下游化工产品价格上扬,国内大宗产品市场出现普涨行情。据化工在线统计,在重点监测的141个主要化工产品中,上半年上涨的产品有117个。其中,纯苯、四氢呋喃等产品价格实现翻番,钛白粉价格直逼10年来高点。

  周期来临  化工板块表现强劲

  在周期产品上涨的背景下,国内两大石油公司上半年打了翻身战。中国石油预计今年上半年净利润较去年同期增加750亿~900亿元,对应的净利润达450.14亿~600.14亿元;中国石化上半年净利润则有望达到365亿~385亿元。据此计算,“两桶油”上半年合计净利润最高接近1000亿元。

  在板块方面,化工板块今年业绩表现最为亮眼。周期性较强,多数子板块和个股受益于产品涨价。上半年,钛白粉行业多次提价,价格直逼10年来高点,推动上市公司业绩大幅增长,金浦钛业、中核钛白、安纳达、惠云钛业和龙蟒佰利上半年业绩预告均实现翻倍。新能源汽车行业的上游材料企业多氟多、赣锋锂业分别预计上半年净利润同比最高增长1936.7%、666.85%。此外,表现抢眼的还有有机硅板块、草甘膦板块、化肥板块、化纤板块等。

  业绩的好转也令化工板块得到了资本市场的青睐。据统计,中信基础化工板块共有383家上市企业,有245家企业股票价格上涨,占比63.97%。其中,涨幅居前的个股有石大胜华上涨222.79%,藏格控股上涨178.78%,湖北宜化上涨173.75%,*ST兆新上涨166.67%,联泓新科上涨159.28%。

  股期联动  能源板块成大赢家

  在股期联动下,上半年沪深证券市场结构性行情明显,而商品期货则整体涨势强劲。今年以来,大宗商品市场整体保持上行势头。截至6月29日收盘,上半年大宗商品期货市场表现抢眼的三大板块分别是能源、化工、有色金属。

  其中,上期能源原油2108主力合约从去年年底的收盘价334元/桶涨至目前的456.3元/桶,涨幅达36.6%;纽约商业交易所上市的原油2109主力合约自年初的48.42美元/桶涨至目前的72.94美元/桶,涨幅达50.64%。此外,玻璃期货也表现不俗。公开数据显示,郑商所上市的玻璃期货2109主力合约自去年年底的1838元/吨涨至目前的2809元/吨,涨幅达52.83%。

  业内人士分析,今年以来,大宗商品期货较高的价格涨幅得益于全球经济持续好转,以及发达国家的宽松货币政策影响。全球制造业库存处于低位,在需求不断好转的背景下,存在补库存需求,进而拉动周期行业需求增长。

  “今年以来,期货市场的能源和化工板块涨势较好。除了原油期货和玻璃期货外,LPG期货年内的价格涨幅也达33.88%,苯乙烯期货价格涨幅达36.61%,PTA期货价格涨幅32.68%,沥青期货价格涨幅32.48%。整体来看,能源、化工板块的普涨主要是受原油期价走势的影响,进而带动其他大宗商品价格集体上行。”徽商期货能源分析师郑燕表示。

关键字:业绩预告
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